博时基金王祥：黄金如期出现明显调整，静待调整压力释放完毕

　　宏观事件云集的波动周终于落地，以特朗普为代表的共和党获胜，市场对于未来不确定性的忧虑有所下降，黄金如期出现明显调整。国内投资者也出现一定程度的获利了结，境内金价在汇率影响下表现相对强势。

　　市场观点方面，宏观事件云集的波动周终于落地，以特朗普为代表的共和党横扫参众两院，市场对于未来不确定性的忧虑有所下降，黄金如期出现明显调整。近160年以来，仅有10次由一个政党同时获选总统并控制参众两院，形成“统一政府”，这可能将赋予特朗普极大的政策效率。在共和党获胜的情形下，环比增长路径可能“前高后低”，核心通胀可能回升，降息节奏也可能放缓，市场波动明显加剧，长端美债利率或高位震荡，美元指数也可能易涨难跌。

　　对黄金而言，历史上2016年和2020年大选落地后，国际金价均因不确定性下降而出现了一段约14%的下跌，本次选情清晰后的市场反应是对历史的又一次跟随反应，特别是特朗普终结战争的宣言为地缘动荡所引领的央行购金需求带来了转变的可能。不过，一方面美联储主席鲍威尔强调了货币政策的独立性，另一方面特朗普亦对货币宽松抱有极大的热情，尽管这与其他政策相悖，这或导致本就高企的负债规模与赤字水平进一步攀升，去美元化的大逻辑仍将继续发酵。

　　整体而言，黄金资产短期或处于不确定下降过程中的调整阶段，投资者宜静待调整压力释放完毕，并在下方寻求更好的中长期入场机会。

　　市场动态方面，美联储11月降息25BP。美联储11月7日公告将基准利率下调25基点，决策者注意到就业市场“普遍放缓”的情形。官员们一致投票决定将联邦基金利率下调至4.5%-4.75%区间。美联储主席鲍威尔表示，特朗普的总统大选胜利不会直接影响货币政策。

　　共和党赢得美国大选。美国大选尘埃落定。

　　中国央行表观继续暂停增持黄金。11月7日外汇局官网显示，2024年9月，中国官方黄金储备资产为7280万盎司，与上月持平，央行已连续5个月暂停增持黄金储备。

　　博时黄金ETF基金（159937）及联接基金（002610，002611）通过投资于上海黄金交易所的黄金现货合约跟踪人民币黄金价格表现。投资者可在博时基金APP、博时基金官网等官方渠道购买联接基金，最低1元起买（具体以各渠道公告为准），该基金进一步丰富了广大投资者对黄金的投资方式。

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