库存双双大幅下降！豆粕将要迎来反弹？

　　来源：慧通数据

　　近期豆粕价格维持震荡偏弱行情，不过进入四季度后下游饲料养殖企业逐步进入一年中的需求旺季，前期购买的合同及现货等逐渐出库，豆粕库存出现连续下降，大豆也因后期到港量预期下降但目前开机较高后库存大幅减少，在后期豆粕供应预期下降但下游需求有望增加的情况下，豆粕价格将要迎来反弹行情。

　　豆粕价格维持区间震荡行情

　　国庆长假后豆粕价格在供应宽松的背景下出现偏弱震荡的走势，整体现货成交均价在3020-3100元/吨波动。特别是上周以来国内豆粕成交总量恢复至正常水平，暂时未出现国庆长假后放量成交的情况，这也导致豆粕价格出现偏弱下行的行情，但回调幅度较小。

　　大豆豆粕库存双双大幅减少

　　据国家粮油信息中心监测数据显示，截至10 月18 日当周，国内工厂在打斗压榨利润好转的情况下开机率大幅恢复，大豆压榨量达到206万吨，全国主要油厂进口大豆商业库存663万吨，较上一周减少达74万吨，较9月同期减少93万吨，这主要是近期到港大豆数量较前期有所下降，但是工厂压榨量较大后消耗较多大豆所致。而主要油厂豆粕库存下降96 万吨，已经连续第四周下降，较近期高点减少55万吨，已经降至6月中旬以来的最低水平，这也是自6月下旬以来国内豆粕库存首次降至100万吨以下。

　　豆粕后市有望反弹但涨幅有限

　　虽说进入四季度后，养殖下游除水产外的生猪、家禽及反刍均会进入一年中的需求消费旺季，随着气温逐渐回落市场对豆粕的需求数量将会逐渐增加，这在后期到港大豆数量预期减少的情况下，豆粕供应格局会逐渐收紧，价格将会受到支撑。不过近期生猪及蛋鸡养殖效益有所缩水，白羽肉鸡养殖仍在亏损，这会导致后期养殖风险增加，这将不利于饲料养殖企业对豆粕的消费。在这样的情况下，整体来看市场对豆粕需求的增量有限，从而将会限制豆粕价格的上涨幅度。